中国蓝田东方企业集团，中国蓝田东方企业董事长

记者丹鹏成都报道。

历时短短11天的收购案在上交所两次问询后结束。

本次交易双方为中国蓝天股份有限公司（以下简称“中国蓝天”）和东方金宇（600086.SH）。东方金宇公告称，中国蓝天拟收购其控股股东云南兴隆实业有限公司（以下简称兴隆实业）全部股权，于2月2日至2月13日公告。股票转让。 “双方各持己见，执行了罗生门收购。”一位证券分析师对《中国经营报》记者表示，中国蓝天偷偷借壳上市陈仓，可能是舆论压力太大。他表示他无法实施它。

目前债务高达90.74亿元的东方金宇正被多家机构起诉追债，未来仍存在不确定性。记者注意到，东方金宇去年1月启动了收购三项资产的重组计划，但一年后，今年1月23日，其主动取消了该计划。

东方金宇1月31日发布公告称，预计2018年净利润为11亿元，高于亏损9亿元。 “翡翠和黄金作为珠宝市场的重要组成部分，一直是消费者保值增值的投资和消费渠道，虽然没有很大的增长潜力，但仍在稳步发展。”奢侈品周亭商品专家、雅士纳经济研究所所长告诉记者，东方金宇的巨变应该是公司自身内部管理的问题。

中央公司收购罗生门

中国蓝天是蓝天当时的第一大股东，是因造假退市的“农业第一股”，但瞿兆宇先生同时也是蓝天原法定代表人，并制作虚假财务报表，曾两次因受贿罪受到处罚。

此次，中国蓝天拟收购东方金宇控股股东兴隆实业全部股份，间接持有上市公司31.42%的股份。若收购成功，中国蓝天将成为东方金钰欣的实际控制人。

据东方金宇2月2日公告，中国蓝天将推进司法债务重组，包括提供资金周转、向金融机构授信、提供担保等，以恢复上市公司盈利能力，并承诺全力支持以便上市公司能够继续这样做。

随着管理层变动的宣布，拥有东方金宇的投资者将迎来美好的一年。尤其是2月11日、2月12日，节后投资者继续追捧东方金宇，股价连续两日创出新高。

但中国蓝天的法定代表人曲兆宇却将此次收购推到了风口浪尖。中国蓝天官方网站介绍称：“成立于1989年3月6日，是经国家工商总局批准成立的大型全民所有制中央企业，是一家直属企业。单位。”有。当记者询问起信宝系统时，记者透露，中国蓝天的股东是农业部，持股100%。

但中国蓝天是蓝天当时的第一大股东，是因造假退市的“农业第一股”，曲兆宇先生也是蓝天原法定代表人，曾两次因受贿罪被定罪。判处刑事处罚；

正是在此基础上，上交所于2月10日和12日两次向东方金宇发行《关于公司控制权拟发生变更事项的问询函》和《关于东方金钰控制权转让相关事项的监管工作函》。重点是要求中国蓝天解释什么是“农业部监管的全资公司”，并要求解释中国蓝天的法定代表人瞿兆宇与中方的关系。这是。蓝天股份及退市的蓝天股份。

记者在曲兆宇先生2月11日签署的《中国蓝天公司中蓝官方通讯2019年（第001号）》文件中写道，“经我公司调查核实，我公司与赵宁于1月31日达成一致。人们注意到冲突是在战争当天开始的。同日形成的“（2019）003第《中国蓝田总公司会议纪要》号”未经法定代表人签字。此外，该会议决议未经过公司正常决策审批程序批准，不符合公司决议的规定。该公司声明：“我们暂时无意收购兴隆实业的股份。我们没有聘请任何第三方参与本次股份收购。”兰滕说：“我们将立即暂停所有谈判并否决所有决议。”

于是，在上交所监管下，东方金宇于2月12日发布公告称，“中国蓝天将就本次收购的身份、标的资质、资信状况、合法合规性提供说明及相关正面材料。”截至本文撰写时，东宝仁宇先生尚未就两家公司在信息传输方面存在意见分歧的原因回复采访函。

“如果不是上海证券交易所的监管通知，中国蓝天可能已经‘走私’成功了。”我认为这凸显了监管越来越严格的事实。资本市场已今非昔比。 ”

艰难的自助之路

东方金宇2018年第三季度财报显示，公司及子公司拖欠各级金融机构贷款，尚未偿还本金21.89亿元，公司负债总额9074万元。

被誉为“第一翡翠”的东方金玉，一直被霉运所困扰。

2017年1月，被判操纵股价罪的徐翔就把手伸向了东方金宇。云南省前百万富翁、东方金宇大股东兴隆企业老板赵兴隆也因参与该事件被判处刑事监禁。后来儿子赵宁出任董事长，东方金宇因财务问题屡屡陷入管理危机。

去年1月18日，东方金宇启动重组计划，拟收购昆明市、云南瑞丽市6个标的。随后，东方金钰将其压缩为三个标的，包括瑞丽金星翡翠珠宝交易市场、瑞丽解放金龙房地产开发有限公司100%股权、云南大理宫珠宝交易市场等资产。三项资产均为现金17.26亿元。

东方金宇公告称，“考虑到市场环境的变化以及部分标的资产的质押或冻结，我们决定收购部分标的资产。”部分标的资产将不再属于上述重组交易范围。 ”

此后重组并未进行，但今年1月16日，东方金宇收到中国证监会《调查通知书》号文件（编号：E证监2019006号）。对此，公司公告称，根据证监会调查认定的事实，强制退市涉及严重违法行为的，公司股票交易将被实施退市风险警示，并予以公告。 “因此，我们目前的情况不符合继续实施重大资产重组计划的条件。”

同时，东方金宇对于无法进行重组的原因表示：“公司近期面临大量债务到期，基础资产被抵押或冻结，面临较大的偿债压力，已经产生了部分债务，如果发生违约，现阶段无法完成标的资产的交割。”

东方金宇1月15日公告，截至2019年1月11日，公司新增债务16.7亿元到期未偿还，累计拖欠本金已达38.58亿元。记者报道，百瑞信托、中信信托、中铁信托、华融信托、中海信托等信托公司逾期债务11.44亿元，遭遇“惊雷”厄运。我必须“踩在上面”。

于是，一些信托公司也不得不向法院申请强制执行。东方金钰2019年1月14日公告，百瑞信托要求东方金钰偿还2.79亿元加利息，中信信托要求履行与云南兴隆实业有限公司的合同。4案执行判决书公布。赵宁借款合同纠纷案。

“过去，东方金宇大量使用质押贷款，一旦资金链断裂，公司就会因债务逾期而‘窒息’。”信托公司研究员认为，如此大规模的质押贷款。高额债务引发金融危机是不可避免的。最大的考验将是如何应对未来股票出售和资产重组的挫折。东邦金宇尚未就其未来计划发表任何公告或回应媒体采访。

百亿库存遭受巨额损失

此次业绩下滑，显然与东方金玉此前囤积玉原石、黄金密切相关。截至2018年三季度末，公司存货金额达96.39亿元。

1月31日，东方金宇公告称，预计2018年1月至12月归属于上市公司股东的净利润较上年同期为-9亿元至-11亿元。-489.44至-575.99。

对于业绩波动的原因，东片仁宇先生表示，“2018年，债务偿还延迟对管理层影响较大。业绩前的损失属于普通损益以外的损失。主要原因如下。”他说。债务金额的增加增加了利息支出和资产减值准备。

“翡翠的毛利率远高于黄金，而翡翠资源越来越稀缺，所以行业的正常需求就是囤积翡翠原石。”在瑞丽销售翡翠的河南负责人说。该部负责人告诉记者。原石的价值评价如此之低，我们不能否认一些经销商为了结账而高价倒卖的可能性。

记者表示，东方金玉2017年以25.94亿元采购玉石原石338件，公司库存从2016年底的69.15亿元增加到2017年底的96.54亿元。我注意到。

但2015年至2017年三年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-16.8亿元、-10.8亿元、-17.81亿元。

同期，公司应收账款分别为人民币3.99亿元、人民币1.87亿元、人民币2.57亿元。截至2018年三季度末，公司应收账款达6.68亿元，同比增长160.03%，但仍出现9亿至11亿元的巨额亏损。

“目前玉石行业市场已经下滑20%到50%，对于东方金玉来说，门店规模没有优势，产品设计没有特色，缺乏核心竞争力。”何周廷认为，存在利润问题。负债与内部控制有关。这不再只是一个商业问题。

如今，接手父亲生意的赵宁将于2月1日卸任东方金宇董事长一职，这让这家第一公司的未来充满了不确定性。

从2月2日东方金宇公告中国蓝天拟收购其控股股东云南兴隆实业有限公司全部股份，到2月13日宣布临时解散其股份，仅用了11时间。天。转移。