2022奥运绿钞最新价格(2022年投资展望)

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（一）一轮刀锋凌厉的美元潮汐周期即将到来

自2020年新冠疫情爆发之后，人类进入疫情纪元两年有余。在此期间，欧美诸国尤其是美国的直升机发钱行动，达到登峰造极的地步。很多中国老百姓会羡慕美国民众疫情期间收到的连绵不断的免费支票，这本领我们确实还学不会。此所谓：天之道，损有余而补不足。人之道，损不足以奉有余。美国政府逆天道行事，依附其强大军事实力、科技实力，以及全球人民对于美国二战之后的世界霸主地位的认可，肆意挥霍其全球铸币税的权力。其他各国是服气也好，不服气也罢，二战之后至今，甚至后面可能还有挺长一段的时间，美国就是可以靠着祖先的福荫，继续用自己的绿票子稀释全球各国的财富与劳动果实。

然而，凡事过犹不及；人之道，最终拧不过天之道。

对于美联储来说，一场势在必行但是又前途叵测的加息缩表周期，已经到来。

所谓势在必行，原因有二，其一是CPI的压力。

如上图所示，2021年12月份，美国的月度CPI同比达到了7%，这个数据是1980年之后四十年内的最高值，你要是说美联储没有压力那是假的，但是你要是说美联储加息缩表的动力只是CPI，那恐怕想得过于简单了。

我们把美国CPI的构成简单拆解一下，就可以看的更加清楚。

2021年12月份，美国各核心CPI同比增幅数据为：能源29.3%，交通运输21.1%，食品CPI6.3%，住宅5.1%，其他商品及服务4.5%，娱乐3.3%，医疗保健2.2%，信息技术1.9%，教育与通讯1.6%。

通过上面这些数据，我们可以看到美国CPI的压力主要来自于能源、交通运输（主要是二手车涨价），以及食品。除了二手车的涨价主要是半导体的全球性缺货导致，能源和食品的价格上涨，其实都在美国可以控制的范畴之内：自2019年开始，美国已经成为全球最大的原油和天然气生产国；至于食品方面，美国更是全球最大的供应商（大豆产量占全球的约35%，玉米产量占全球的约39%）。所以美国如果想要控制自己的CPI，它完全可以“从实力地位出发”在影响CPI最大的能源领域和食品领域做很多的工作，但是我们去观察，美国在这两个领域的控制意愿和措施近乎为零。

结论其实很明确，美国确实希望能够控制住国内的CPI，但是美国也同时希望推升全球其他各国的CPI。甚至于，为了推升全球各国的CPI，美国也不惜容忍自己国内的CPI在高位运行。

所以我们说：美国即将到来的加息缩表周期，不是因为CPI，或者至少说不主要是因为CPI，CPI只是美国站在天道的角度向国内外宣示自己行为正当性的工具和理论基础。其背后更贴近现实的原因是：完成这一轮史无前例的美元大扩张的潮汐周期。

美元必须进入加息缩表周期的第二个原因，在上图之中。

在疫情期间，特朗普和拜登两任政府放飞自我，把美元规模无极限放大，把利率降至近乎为零，但是自2020年5月份之后，我们可以看到美国工商业的贷款总共规模持续下行，大放水对于国内经济发展的刺激作用正趋于失效的边缘。

这是经济学中最恐怖的一种状态，我们把它叫做：滞涨！（GDP低增长，CPI高增长）。任何一个中央银行，都必须尽力维护其货币政策的弹性，从规模和从利率水平上进行两个维度的调整，以协助经济不要过热或者过冷。现如今，当货币大放水和低利率都无法刺激工商行业的贷款欲望时，意味着央行货币政策的弹性即将失效，这种结果对于货币当局是灾难性的。

美联储必须祭起加息缩表的大旗，打破固有的经济运行格局，形成新的经济周期的力量。

由于美元具备世界货币的地位，美联储的加息缩表就绝不是美国一家的事情，比如说这些年美国印刷的绿钞，有相当一部分就成为了全球各国央行的外汇储备，也有很大一部分在非美公民的个人和非美企业手中，这两部分的美元总额度，加起来大体在20万亿美元的总量。只有让这些美国之外的美元流动起来，从非美地区流回到美国境内，才能部分对冲美联储加息缩表对国内经济的杀伤力。

如何将美国境外的这20万亿美元驱赶回美国，是2022年以及其后数年时间内，美联储的心心念之处。

这意味着美国政府需要在欧洲和亚洲两个方向，持续不断的输出地缘危机。

（二）两个方向的地域施压

看地缘危机，也不能够只从宣传的角度去寻找逻辑和判断结局。正方的宣传看不出来，反方的宣传也看不出来。

2021年底至今，乌克兰危机看起来一触即发，无论是俄方还是北约一方，都摆出了不惜一战的姿态。然而仔细一思考，只能说一句：美俄双方都是好演员。

军事，是为ZZ服务的；ZZ，是为TZ服务的。俄罗斯的诉求在内部，我们不去多谈；对于资本主义的美国来说，为统治服务，也就是为资产阶级的利益服务，也就是为华尔街的利益服务。

华尔街的利益不是让美俄双方开启世界大战，而是摆出一副大战的姿势，逼迫欧元区的美元资本，回归美国境内，为美联储即将启动的加息缩表周期进行托底。

欧元/美元汇率走势

美国碰到的问题是，对于当年科索沃的一幕，德国和法国并没有彻底忘记。

2021年12月，乌克兰国防部长列兹尼科夫表示，德国自2021年5月以来一直在利用北约机制阻止其他盟国向乌克兰出售武器。

2022年1月22日，乌克兰外交部召见了德国驻乌克兰大使费尔德古岑，声称乌克兰对德国政府不向乌克兰提供防御性武器的立场深感遗憾。

2022年2月2日，美国国防部宣布向欧洲地区增兵3000人，其中2000人将会被部署到德国和波兰。

这种军事部署行为，这与其说是威胁俄罗斯，倒不如说是在威胁德国和欧洲。

当德国被迫踏上北约的战车之后，北溪二号当然会被束之高阁，这对于抬高欧洲的能源价格意义重大，地缘军事动荡叠加CPI高企，美国人在欧洲的阳谋，大概率会顺利实施下去。

那么接下来，第二个地缘危机，估计已经蓄势待发。

2021年8月份，美国一度释放出要宣布“不首先使用核武器”的承诺，日本朝野对此大惊失色，极力反对。作为世界上唯一被核武器攻击过的国家，竟然反对美国弃用核武，其背后的逻辑非常简单：弃用核武，意味着东亚和台海爆发战争的概率大大增加，而一旦开战，日本将成为战场之一，这对于日本是一个巨大的灾难。

战争是否真的爆发并不重要，跟在乌克兰的剧情一样，让日本和东亚地区的美元资本对此形成担忧，并主动回流美国，才是目的。

未来数年，台海、南海、东亚地区，注定不会平静。

（三）2022年投资大局观

要谈2022年的投资大局观，我们得先从三个货币数据说起。

上图所列示三根线，分别是：中国老百姓的存款总额趋势线（绿线），住房贷款余额趋势线（黄线），以及每年新增的居民存款余额趋势线。（蓝线）

截止到2021年底，中国居民储蓄余额约100万亿，房贷余额约45万亿（40万亿房贷资金，5万亿实质用于房地产的消费贷及其它借贷资金），年度新增存款总量约10万亿。

中国老百姓每年新增的10万亿存款和存量的百万亿存款，是规模惊人的资本金，它具备了负债和杠杆的能力，它流到哪里，哪里的资产价格就会膨胀。

过去很多年，这些资金大部分都流入了房地产，但时至今日，中国目前大概450万亿总市值的房地产市场已经难以继续快速膨胀。一个是老龄化的到来让中国房地产市场面临具备负债能力的年轻人群逐步萎缩的窘境，一个是居民户每年的新增存款，已经不足以继续担负更高比例的房贷余额。（新增存款的斜率已经远远低于房贷余额的斜率）。

伴随着需求侧的变化，政策层面对于房地产的监管态度近年来也越来越清晰，再大的房地产公司也可以倒，这也将从顶层设计角度，扭转很多人和很多资金的预期。

伴随着楼市预期的改变，2021年底，中央经济工作会议中，对股市的要求是：注册制全面落地。

这意味着，未来中国信用货币的创造机制，必须从楼市转移到股市，从体量上来说，这是唯一的方向。

但是要坦诚的说，对于顶层设计来说，做大股市的体量，跟做高股市的指数，并不是完全一致的。

2007年大牛市时，上证指数最高点为6124点，当时的A股最高总市值只有31.7万亿。时至今日，上证指数仅有三千多点，而A股总市值则高达了90万亿左右。

过去，顶层设计将A股作为直接融资的重要工具；未来，顶层设计将A股作为信用货币的创造工具。做高股指，从来都不是顶层设计的主要目标。

但是，指数并非不会涨，伴随着居民储蓄逐步的、缓慢的向证券保证金转化，A股总市值有望达到中国GDP的总规模，如果注册制实施顺利的话，未来五年我们不排除看到A股总市值达到GDP总规模的1.5-2倍，也就是A股总市值达到150万亿-200万亿总规模，届时上证指数6124点都有可能会被踩在脚下。

相信中国，是在中国做投资的根本，这将成为我们战略上的信念。包括2022年在内，未来数年之内，A股大概率将收阳线。

但是在短周期预判具体的战术上，需要读者见仁见智。

就短期来说，虽然春节期间外围暴涨，但是并不意味着A股下周有太好的涨幅，事实上，按照节前各个指数的趋势判断，节后A股有更大的概率出现高开低走的局面。

就中期来说，以沪深300指数为例，最强的支撑位置预计在2019年初至今的上升趋势线位置，大概的点数是4400-4500点之间。

从上证综合指数来看，目前点位距离最强的支撑位置还有较远的距离，下一个强支撑位置在20年7月份的跳空缺口3150点，最强的支撑则落在自2019年至今的上升趋势线的位置，如果上证综合指数需要到这里去寻找支撑，意味着部分权重个股还有10%左右的下跌空间，部分高位的赛道股则还有20%左右的下跌空间。

综上来说，2022年开年之际，股市的投资依然需要稍微谨慎，但是全面无忧，上证指数预计可以见到3800点的位置。需要再次强调的是技术面的判断跟打着手电走夜路差不多，需要根据宏观数据和盘面走势及时纠正，欢迎大家继续观赏赵云同学2022年的日报。

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为各位读者送上迟到的新春祝福，祝大家在2022年：虎虎生威，如虎添翼，诸事顺遂。

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