债券市场最新行情，资金面维持平衡

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宏观方面，上周公布10月金融、经济数据。10月金融数据总量上表现较好，但结构偏弱，新增社融1.85万亿，同比多增9,108亿，社融存量同比增加9.3%。新增人民币贷款7,384万亿，同比多增1,058亿，预期值6,412亿。10月M1增速回落0.2个点至1.9%，M2同比增加10.3%，与前值持平，M2-M1剪刀差扩大，实体投资意愿仍偏弱。10月经济数据整体表现稳定，基本符合预期。10月工业增加值同比增加4.6%，预期为增加4.3%，前值为增加4.5%；1-10月固定资产投资累计同比增加2.9%，低于预期的3.1%，前值为增加3.1%，其中，制造业投资累计同比增加6.2%，持平前值，房地产开发投资累计同比下降9.3%，前值为下降9.1%；狭义基建投资累计同比增加5.9%，前值增加6.2%；10月社会消费品零售同比增加7.6%，高于预期的7.3%和前值的5.5%。

资金方面，央行上周开展17,610亿元逆回购以及14,500亿元MLF投放，同时有12,500亿元逆回购以及8,500亿元MLF到期，实现净投放11,110亿元。上周资金面维持平衡，资金利率上行。货币政策方面，在基本面修复尚不稳固的情况下，货币政策将继续维持宽松状态。本周有17,610亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期。

海外方面，上周公布美国10月CPI数据。美国10月CPI同比增加3.2%，低于预期的3.3%。核心CPI同比增加4.0%，低于预期的4.1%，为近两年新低。分项上来看，能源价格回落，核心商品及核心服务通胀也有所下行。通胀数据的超预期回落主要受油价下跌及美国消费需求回落影响，也使得美联储加息必要性进一步降低。受此影响，上周美元指数和美债收益率显著回落。

全周来看，资金面维持平衡，资金利率上行。上周利率债收益率分化，短端较快回落，长端震荡上行。上周央行公开市场投放偏积极，引发资金面宽松预期并带动短端收益率较快回落，而降准、降息预期阶段性落空叠加稳增长政策预期升温带动长端收益率震荡上行。近期经济恢复动能阶段性转弱，建议关注长端品种配置价值。信用债方面，上周收益率普遍下行，期限利差分化，短端品种多为走扩，而中长端多为收窄。建议继续关注二永债配置价值。

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