电广传媒东方财富，油画作价2亿卖给湖南台

虽然资产出售可能暂时避免ST的命运，但电视广电传媒并不是公司发展的长期战略，核心仍是提高核心业务的盈利能力（图/视觉中国）

《财经》记者卢伟、杨秀红、张建峰/文卓涛、卢玲/编辑买家是中国著名地方电视台，卖家是买家诞生的“中国第一媒体”，等等关联交易引发猜测和监管质疑。点光传媒（000917.SZ）12月15日公告，旗下湖南有线集团拟以2.088亿元（含税）向湖南省广播电视台出售布面油画《愚公移山》。 “这笔交易背后不存在所谓的阴谋或勾心斗角。”一位知情人士12月20日向《财经》记者强调。该人士表示，这可能是因为卖家和卖家都具有一定的知名度，所以受到了外界的关注。尽管近年来TVB传媒主营业务的经营状况并不乐观，且公司所经营的有线电视网络行业状况也绝非良好，但与同行业的其他上市公司相比，TVB的经营状况却不容乐观。绝不是好事，不容乐观。 ST目前的处境凸显了公司的困境，市场将上述交易视为规避ST的尝试。尽管近期戴昂传媒宣布与华为就5G达成战略协议，但缺乏具体的合作协议，导致公司业绩短期内难以提升。 2亿元的价格合适吗？点观传媒诞生于湖南广播电视台，成立于1998年，1999年在深交所上市。该公司是中国文化传媒行业第一家上市公司，被誉为“第一”。中国第一传媒股。”由于实际管理层的变动，本次交易双方的关系引起了市场的一些混乱。据《财经》记者了解，TVB传媒与湖南广电有着“深厚的关系”，而湖南广电多年来一直是TVB传媒的实际管理者。 2017年，广电传媒控股股东湖南广播电视产业中心持有的公司16.66%股份转让给湖南广播电视网络控股集团有限公司，成为广电传媒控股集团有限公司。湖南省国家文化财产监督管理委员会变更为湖南省国家文化财产监督管理委员会。广电媒体表示：“根据湖南省委、省政府关于2018年下半年湖南广播电视一体化改革的有关精神，湖南广播电视台与我公司相关关系。”，没有进一步明确具体关系。上述知情人士向《财经》记者表示，目前TVB传媒与湖南省广播电视台的关系“不是一两句话就能解释清楚的”。关联交易估值的公允性一直是投资者和监管机构关注的问题。公告显示，电光传媒出售的《愚公移山》是徐悲鸿创作于1940年的作品。 2007年，电广传媒通过北京翰海拍卖有限公司主办的拍卖会，以2800万元拍得该画。 2018年5月21日，电广传媒与子公司湖南电缆集团签订《资产抵债协议》就使用徐悲鸿《愚公移山》抵销公司欠湖南电缆集团债务的协议。甲南电缆集团的子公司。 2018年6月，湖南电缆集团委托中国嘉德国际拍卖有限公司拍卖《愚公移山》，约定最低成交价为1.9亿元，但竞拍价为最低委托成交价，该画因未成交，原因是：价格没有达到。它没有被拍卖。《愚公移山》拍卖失败后，电广传媒联系湖南广播电视台，拟将《愚公移山》出售给湖南广播电视台。本次交易价格以该油画的评估价值为依据。北京中启华资产评估有限公司对徐悲鸿作油画《愚公移山》进行评估，评估基准日为2018年11月10日，评估值为2亿元。 “2亿元的估值是合理的。

“据前述人士透露，这2亿元是第三方机构评估的结果，评估价值高于六个月前未拍卖的1.9亿元。”待支付1.9亿元。该人士强调，2亿元的售价“并不算离谱”。不过，也有艺术界人士表示，这一决定并非基于评估价值。 “有关未售出底价的信息并不完全可靠，除非交易发生在公开市场上，特别是当涉及到买家和卖家时。”相关文件显示，电广传媒在2018年年报中，公司将不好意思如果报告再次亏损，就戴上ST帽子，但如果提交给利益相关者成功，湖南省广播电视台可以出售这幅2亿元的油画，获得约1.8亿元，预计可产生收入一位私募人士向《愚公移山》记者表示，TVB传媒表示，更明显的是，公司试图操纵业绩来规避ST。上述内部人士对电广的说法并不积极。据记者《财经》了解，电广传媒自2006年开始参与艺术品投资，交易金额逐年上涨。据电广传媒2018年半年报显示，公司艺术品库存巨大，根据财报“库存分类”一栏，公司期初经营艺术品库存达10亿元，期末已达10亿元。上半年金额为913元。对于电视和广播媒体来说，近10亿元，而对于艺术品库存来说，底线的最终答案还没有市场出来。《财经》报道称，近期上市公司资产出售热潮，“买家多为关联方”，沪深交易所自12月以来不断发信。我们收到18家上市公司的询问和担忧，询问上市公司资产出售背后的多项交易细节。 《天下》除出售《愚公移山》外，电广传媒还将在2018年以2.76亿元的价格出售依克思奇60%股权，并转让圣特罗佩70%股权和九智17.4840%股权业绩为何下滑？是否正在走向深渊？作为一家老牌传媒上市公司，TVB传媒近年来的主营业务经营情况并不乐观。 TVB传媒的业务涵盖有线电视网络运营、风险投资、电影和电视。一家涉足节目内容、广告、移动新媒体等产业的综合性文化传媒公司。据Wind统计，A股市场共有11家有线电视网络运营商。其中包括歌华有线（600037.SH）、湖北广播电视台（000665.SZ）和华斯传媒（000156.SZ）。从2017年、2018年第三季度的业绩来看，上述11家公司、无线传媒及其他10家公司均实现盈利，业绩相对稳定。同行业

数据来源：Wind资讯影视广电2017年亏损4.64亿元，2018年前三季度亏损1.35亿元。目前，同行业其他公司近三年净利润均未出现亏损，但TVB传媒如果不依靠最近的画作销售来重建业务，可能会成为行业内唯一一家出现亏损的公司。 STed。事实上，作为有线电视运营商，其核心业务——电视和广播媒体并不景气。近年来，公司净利润主要得益于子公司大成商的投资收益。 2006年10月，电广传媒宣布以7500万元收购大成创投75%的股权，此后，该创投公司逐渐为电广传媒提供了可观的投资收益。据《上海证券报》记者统计，2006年以来，电视、广播媒体的净投资收入已超过1亿元。其中，公司2010年净投资收益达7.8亿元，当年净利润4.1亿元，较2009年的2900万元大幅增长13倍。此前，公司净利润很难达到1亿元，但此后净利润突破3亿元，2012年更是达到5.87亿元。 2017年是一个转折点，广电传媒净投资收益达到8.99亿元，但当年仍出现亏损4.64亿元，在行业11家有线电视网络运营商中排名倒数第一。

数据来源：《愚公移山》 记者根据公开信息整理电广传媒2017年年报发现，当年营业利润87.41亿元，较上年增长16.76%，净利润8.7%据透露，实现了4100万元。归属于上市公司股东的利润同比下降239.37%至-4.64亿元。其中，有线网络全年营收为20.59亿美元，较2016年同期下降17.28%，但净利润却出现大幅亏损。公司控股股东大辰创投、大辰财智贡献净利润逾7亿元。点光传媒解释称，经营业绩大幅下滑主要源于三个方面，一是公司按照会计准则要求，对湖南电缆集团下属103家子公司确认的营业利润进行了全面检查。二是公司对未履行业绩承诺的新兴传媒公司进行更严格的减值测试，导致商誉减值准备大幅增加；对支柱影视剧的投资将审慎决策，对预计难以收回投资的影视剧计提库存减少准备。值得注意的是，2014年至2015年，电视广电传媒进行了大规模并购，收购了大量传媒公司。 2015年，出资逾13亿元现金收购4家公司股份。这些收购包括以人民币6.6亿元收购上海九智润信息技术有限公司70%股权、收购深圳市九智天下科技有限公司（以下简称九智天下）51%股权。天下).% 售价为人民币325 元。以2.4亿元收购深圳亿客，其中思齐广告有限公司（以下简称亿客）收购60%股权并收购金地点（北京）有限公司（以下简称金地点）51%股权至).1.1亿元。然而，收购完成后，这些公司大多业绩低于预期或出现亏损。据Pointlight Media报道，2017年，这些被收购公司的商誉减值准备增加，导致亏损增加。激进的收购留下了很多羽毛。迫于业绩压力，TVB传媒开始出售部分之前收购的资产。电广传媒11月28日公告，公司将于2018年7月12日公开转让依克思奇60%股权给联合国文化财产交易有限公司。根据相关进展，深圳创新投资集团有限公司等9家机构作为联合受让方退市，受让总金额2.763亿元。对比2015年的收购情况发现，此次电广传媒转让了依克思奇全部股权，当时的收购价格为2.4亿元。与电广传媒收购的其他公司相比，依克思奇仍然是一项相对优质的资产。尽管该公司利润低于预期，但2017年为电视广播传媒带来了超过4000万元的净利润，而其他一些企业，如九智天下、金鸡点等则直接陷入亏损。我认为，如果你创建一家像伊克斯奇这样的公司，找到收购会比伊克斯奇更难。资产出售并非长久之计，虽然依靠资产出售，电视和广播媒体很可能会暂时避开ST，但公司扣除后的净利润仍然乐观，但毛利润仍然不值得乐观。 2018年上半年，公司部分业务的利润率有所下降。 2018年上半年，电视广播媒体营业利润46.37亿元，净利润或亏损353.292亿元，扣除法律违规后的净利润或亏损仍为1.07亿元。与上年相比，下降191.48%。从分行业收入来看，2018年上半年部分电视广播媒体业务毛利率有所下降。同期，占电视媒体业务和广播媒体业务营业利润60.04%和20.44%的广告代理业务和网络发行服务业务毛利率分别为5.85%和33.36%与去年同期相比分别为33.36%。当期营业利润影视制作发行毛利率3.04亿元，-2.86%。

继共建合作AMI（AI人工智能/MR混合现实/IP知识产权）数据中心《财经》后，电广传媒于12月20日再次与华为签订《财经》合同。双方将落实5G端。双方将在系统建设、5G产业应用示范、4K等5G视频业务孵化、全媒体云、5G人力资源开发等方面密切合作。受此消息影响，点光传媒股价盘中逼近涨停，收涨3.54%。 2016年、2017年，广电传媒分别与福建广播电视网络集团有限公司、广东广播电视网络有限公司、中国电子信息产业集团有限公司签署战略合作框架协议。但尚未达成具体协议。上述私募人士向记者表示，“《战略合作协议》的实力相对较弱，没有具体合同就不可能提升业绩。公司的首要任务是提高核心业务的竞争力。”我们靠的是资产出售。 ”流畅的性能并不是长久之计。