万达电影发布重大资产重组方案剥离传奇影业整合优质影视资产

6月25日晚间，万达电影（002739）发布重大资产重组预案，拟以支付现金、发行股票等方式向万达投资等21家交易对手购买其持有的万达影视96.83%股权。 交易价格为116.19亿元。 重组完成后，去年5月更名的万达电影将实现从“院线连锁”到“电影”公司的转型升级。

公告称，与2016年的重组方案相比，万达电影此次公告草案在标的构成、交易对价、估值等方面均做出了调整，力度有所加大。

剥离传奇影业，整合优质影视资产

与2016年相比，目前的万达影视包括更丰富的业务业态，涵盖影视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏的运营和发行。 业务结构更具竞争力。

此次重组方案显示，万达影视在电影投资、制作、发行方面拥有突出实力。 其代表作品《记忆大师》、《寻龙诀》、《唐人街探案》系列、《滚蛋吧！ 肿瘤先生、《北京爱情故事》、《催眠大师》、《警察故事2013》、《火锅英雄》等都取得了良好的市场反响。 据统计，自成立以来，万达影视制作的电影总票房已达415亿元。 2018年，《唐人街探案2》登陆春节档，取得了33.96亿的票房成绩。 并入产业链上游万达影视后，万达电影有望在电影投资、制作、发行、放映等各个环节占据重要份额。

除电影资产外，万达电影还涵盖热门电视剧。 有业内人士指出，万达电影此次纳入电视剧资产，不仅是因为人气，更是出于更长远的眼光。 电影市场火爆的背后，是行业的高波动性。 相比之下，由于盈利模式的差异，电视剧业务的收入更加稳定。 综合来看，这一资产包能够为上市公司提供更强的造血能力和更高的盈利稳定性。

从公告中的数据来看，新增多种业态的万达影视2016年、2017年、2018年一季度分别实现营业收入9.95亿元、20.2亿元、8.84亿元，净利润分别为3.64亿元和8.84亿元。 5.97亿元和4.07亿元，营收和净利润均实现快速增长，业绩表现亮眼。

更值得一提的是，此次万达电影在估值上坚持了“加量不加价”的原则。

据外界测算，仅2016年万达影视一人，其在私募轮中的100%股权估值就达到160亿元，但此次加上两部优质电视剧和游戏后，整体估值降至120%万元。 1亿，万达电影以这个价格实施收购可谓是物超所值。 本次交易市盈率为13.52倍，远低于上市公司自身市盈率及行业平均市盈率。

在此基础上，万达电影还做出了2018-2020年不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元的业绩承诺，为计划增添双保险，同时将增加业绩上市公司万达电影。 利润规模。

打通全产业链布局，实现五大业务平台建设

在日益激烈的市场竞争中，布局全产业链、打造产业化运营平台已成为国内电影企业提升竞争力的重要趋势。

作为连锁院线行业的领军企业，经过多年的内生发展，万达电影已连续九年领跑国内票房、观影人次、市场份额。 近年来，公司还不断延伸拓展，获取优质资源，拥有独特的业务优势和竞争优势，打造独特的生活生态圈布局。

对于本次收购的意义，万达电影明确表示，本次交易是在公司“会员+”和“360°IP”战略指导下，围绕自身强大的院线终端优势和庞大的会员体系打造娱乐生态圈。 重要举措。 通过本次交易，公司主营业务将拓展至影视剧投资、制作、发行以及网络游戏发行、运营，打造院线终端平台、媒体营销平台、影视IP平台、在线电商平台、整合视频游戏互动平台的五大电商平台，向国内领先的泛娱乐平台公司的目标又迈进了一步。 借助本次重组，万达电影将实现从“连锁院线”到“电影”公司的转型升级。 （通讯员 徐云云）