一年十二个月炒股规律，又是一年3.15

作者| 宋万新、范亮、谢云子、王林、王涵予

编辑| 郑怀寿

规避消费陷阱和风险是3.15的一大关注点。对于二级市场投资者来说，如何避免“落入陷阱”关系到你的整个投资生涯。在市场行情极度不明朗之际，36氪负责二级市场的资深撰稿人回顾过去，整理了一份《风险指南》。除了对3.15的担忧，关注一下也是不错的。 3.15的“陷阱”，您对当时的股市有何看法？

01 双汇发展：“瘦肉精”被判“死刑” 双汇发展2011年年报《董事会报告》的第一句话就是“2011年是公司发展史上最难忘的一年，是难忘的一年”。

同年3月15日披露后，“瘦肉精”导致双汇发展市值损失数百亿美元。

3.15节目中，无良养猪场在动物饲料中添加违禁药物“瘦肉精”，抑制脂肪产生，促进红肉生长，食用此类猪肉的人被曝光，被曝恶心呕吐。轻者可导致重病，重者可导致猝死。如果长期服用，可能会导致染色体异常，并可能诱发恶性肿瘤。

作为产业链上的主要上市公司，双汇食品声称的“十八检”并没有起到作用，反而让来自孟州、沁阳、温县等河南省的“瘦肉精”猪肉进入济源市。

丑闻爆出当天，双汇发展股价收盘再创新高，导致买入其的56只基金浮亏近20亿元。

次日，双汇发展申请停牌一个月，但4月19日复牌时，双汇发展再次遭遇两次跌停，几个工作日内股价出现下跌，股价暴跌近36%交易暂停了数十天。数十亿市值瞬间蒸发。

而在消费者方面，曝光后，双汇显然被宣判了死刑。此次突袭仅半个月，双汇销售额就损失了15亿元。

从财务表现来看，双汇发展2011年整体毛利率为7.3%，为15年来最低。双汇莎解释称，受瘦肉精事件影响，产品销量下降，迫使其推迟产品提价，而原材料价格飙升，给毛利率带来压力。

02 南极电商：央视“315”晚会热门人选终于亮相湖北省“315” 2020年代工业务毛利率将达90%，所以“南极电商”的南极电商但在消费市场，贴牌产品的质量问题频频发生，因此南极电商多次成为央视315晚会的热门“候选人”。

最后，2021年湖北315，南极电商部分代工产品被曝光存在诸多质量问题，投资者逐渐醒悟，对南极电商商业模式的可持续性产生怀疑，我开始拥抱她。

而2021年初，一位证券分析师关于南极电商涉嫌财务造假的PPT在网络上引起轩然大波，该证券分析师指出，南极电商主要通过资金体外循环进行收入造假。简单来说，就是一家公司以欺诈采购的形式向供应商发送资金，供应商冒充该公司的客户，利用这些资金向该公司下虚假订单，虚增收入。

虚增的收入总是高于虚增的成本，因此体外流动资金不足以弥补收入与成本之间的差额，因此公司账面上存在巨额应收账款，而南极电商的财务状况情况会变得更糟。诈骗的类型非常相似。该公司立即试图通过发布公告澄清情况并实施股票回购来解决危机，但均无济于事。

预计2021年南极电商净利润同比下降53-63%。与此同时，公司内审总监、董事秘书相继辞职，签署协议的会计师也被替换。南极电商的股价如今已深度回调近一年，较峰值下跌近80%，想要消除欺诈指控可能更加困难。

03 高层因经营业绩不佳被调查，昔日的“药猫”能否回归？近年来，从3月15日各地公布的典型案例，到阿胶产品，包括“虚假广告”、“假冒品牌”、“产品造假”等诸多问题，不乏其人。在阿胶的所有领域中，东邑阿胶绝对是最受关注的阿胶。不久前，东外角再次成为风暴的中心。

3月2日，华润医药官网发布的消息引爆网络。东宇A学校党委书记、校长秦玉峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受华润医药控股股份有限公司纪委纪律审查和监察调查。山东省聊城市监委。与此同时，东邑阿胶党委委员、高级副院长吴怀峰也因违纪违法接受调查。

此消息一出，爱娇股价加速下跌。截至3月15日撰稿，东阿阿胶股价进一步下跌1.8%至33.37元/股。与2017年每股68.04元的历史高位相比，东爱胶的股价有所下跌。秦玉峰下台不到一年，东爱胶包括财务总监、副总裁在内的8名高管陆续辞职。

事实上，秦玉凤曾经是董慧娇的灵魂人物。他接手以来，公司净利润快速增长，但增长的核心是产品价格上涨。

2019年4月，浙商证券指出，自2005年以来，东爱胶阿胶块价格已上涨18倍，其价格已上涨20倍。对此，秦玉峰一直强调，产品涨价是基于“价值效益”，但也存在隐患。

东阿阿胶发布2019年财报后，股价暴跌。同年，东爱胶归属于母公司的净利润为-4.44亿元，较上年大幅下降121.29%，库存量达到2711吨，大幅增加。与去年同期相比，为234.15%。长达10多年的泡沫突然破灭。同年7月，东爱鹤预测年中业绩将下滑近80%，短短10天内市值蒸发近40亿美元，令众多投资者震惊。

为了挽救公司持续亏损的业绩，在华润药业担任要职的韩跃伟开始救火，但董爱娇却没有触及提价的决定，而是开始提价。我们希望推动数字化转型，扩大产品线，满足年轻消费群体。不过，从目前的情况来看，秦玉凤的调查还没有结束。昔日的白马股票能否克服困难，重拾市场和消费者的信心，还有待观察。

04 重庆啤酒：失败、赌博还是骗局？在A股历史上，重庆啤酒必然是“上榜”的一个因题材炒作而被人民日报批评缺乏社会责任感的经典案例。

20世纪末，当青岛、华润、燕京三地争夺地价时，位于鞍山西南部的重庆啤酒却另辟蹊径，参与了当时热门的疫苗研究话题。发展大军。

1999年8月25日，重庆啤酒通过配股筹集资金1.11亿元，其中8710万元用于对重庆嘉辰生物技术公司增资，为第二条增长曲线的发展铺平了道路。

2009年以来，重庆啤酒一改低调姿态，先后18次公告疫苗研究进展。在兴业证券等知名券商的支持下，重庆啤酒的疫苗相关公告总是不同程度地推高股价。

截至2011年12月7日，重庆啤酒市值392.3亿元，市盈率为107倍。相比之下，青岛啤酒当时的市值仅为243.57亿元，市盈率为27.97倍。

然而，一项公告的发布标志着这一“疫苗神话”的结束。重庆啤酒公布乙肝疫苗二期临床试验结果：完全没有效果。紧接着，股价连续九次跌破跌停，股价从每股80多元跌至20多元。

2011年12月15日，第六次跌停时，某重啤股吧上海股民《一边吃，一边哭！！！》的一则帖子引起了大家的共鸣。——``今天我要回家做一做“我吃了一些面条。我吃了它。我一边吃一边哭了。”我没有开灯，水滴到了碗里。 ”

目前尚不清楚这个“南柯一梦”是骗局还是赌博。人民日报评论称，“重庆啤酒不是在做事，而是用疫苗技术的概念在说事。”

戏剧性的是，就在所有人都认为重庆啤酒注定要被钉在A股耻辱柱上的时候，该公司却凭借老本行起死回生。

2013年嘉士伯接手高端啤酒品牌后，冲啤酒转型成为行业内毛利率较高的公司。截至2022年3月14日，市值超过560亿。

重庆啤酒虽然“社会死亡”没有成功，但却给“大葱”上了一堂生动的课，而“关灯吃面”则成为这段难忘往事最不落俗套的“遗产”。

来源：Stockbar 截图

05 上海电气百亿诈骗“第一雷” 2021年5月30日，上海电气卷入累计资金超900亿元的贸易诈骗案，首次曝百亿风险美元损失. “隋天利专网通讯事件”成为当时扰乱A股市场的最大“黑天鹅”。

上海电气5月30日晚间突然发布公告称，其控股子公司上海电信的应收账款普遍拖欠，且存在大量应收账款无法收回的风险。当时子公司应收账款余额为86.72亿元，上海电气向公司提供的股东贷款总额为77.66亿元，均存在重大损失风险。

随后，“隋天利专网通讯事件”浮出水面，隋天利主导的资金诈骗案利用上下游结算周期差异，涉及13家上市公司，造成损失超200亿元。

在隋天利的骗局中，上海电气等上市公司的下游客户在签订销售合同后只需预付10%的货款，余下的货款在交付后分期支付，上市公司采购原材料材料.东西.该商品将从隋天利指定的公司发货，但必须提前全额付款。如此一来，上市公司或许能够在短期内大幅提升业绩，但如果下游客户借钱，或者上游供应商拖欠供货，上市公司就完全暴露了风险。

隋天利被指为该骗局的主谋，但真正的输家却是上海电气的多名投资者。当5月30日晚“第一雷雨”揭晓时，上海电气股价次日开盘就跌停，随后两个月，A、H股股价暴跌。跌幅超过20%，总市值蒸发超过240亿元。

2022年1月28日，上海电气公布经营亏损预测，称经财务部门测算，预计2021年归属于母公司净利润将减少89亿元至103亿元，导致亏了。Ta。扣除非净利润后为109亿元至123亿元。在他提出的演出前失利的六大原因中，“隋天利私网通讯事件”排在第一位。上海电气此前预计，该事件的风险可能高达83亿元。

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