股票大宗交易溢价率是负是利好还是利空，股票市盈率是什么意思

每年“315”之后都会是密集的财报季，但“315”曝光的上市公司股价往往在曝光第二天就出现小幅下跌，然后股价再次下跌。当公司业绩公布时。中国最大的火腿肠品牌双汇发展（000895.sz）3月29日更新了2021年财务报告，而前两天的“315晚会”上曝光了其生产工厂的食品安全问题。曝光当日跌停，次日低位启动并持续上涨，截至目前股价涨幅超24%。今年的“315”似乎给双汇发展的股价造成了一个“金洞”，但翻阅该公司2021年财报后，似乎这个“金洞”只是因为工厂的食品安全问题，这或许也反映公司的管理情况。净利润下降，盈利能力持续下滑。最近的反弹可以用“耗尽所有空头”来解释。

盈利及股价创上市以来最大跌幅2021年财报显示，双汇全年销售额666.23亿美元，较上年下降9.72%；归属于母公司净利润486.66亿美元，较上年同期下降22.21%较上年同期，扣除净利润44.34亿元，比上年同期下降31.60%，经营现金流60.34亿元，比上年同期下降31.60%。

（双汇发展2021年年报截图）年报还透露，2021年末，双汇总资产339亿元，较上年下降2.09%，净资产228亿元。与去年同期相比下降4.02%。随着销售额的下降，净利润、现金流量、总资产和净资产、主要资产、应收账款、存货、固定资产和货币资产也随之减少，仅应付账款增加了21.44亿日元。与上年同期相比，应付票据数量大幅增加25.20%，其中应付票据数量增加663.92%。

（数据来源：通化舜网）值得注意的是，2021年双汇各项财务指标均出现下滑。销售额和净利润均录得公司自1998年上市以来的最大跌幅，结束了自2015年以来销售额的增长趋势。利润结束了2017年以来的增长趋势。

（数据来源：通化顺网站） 与此同时，双汇发展的股价也录得自1998年上市以来的最大回撤。 2020年8月，复牌前，双汇发展股价创下63.33元的历史新高，市值也创下2168.18亿元的历史新高，股价下跌62.89元。股价一度低至23.50元，市值一度跌至814亿元，但经过近期反弹，最新市值达到1002.33亿元，与历史高位相比仍有1165元数十亿日元的价值蒸发了！

（双汇发展股价走势截图） 自1998年底上市以来，双汇发展已被证明是一只坚实的蓝筹牛股，但一路上也经历了一些明显的大幅回调。 -2002年最大回撤41.05%，2007-2008年最大回撤60.58%，2011-2013年最大回撤43.56%，2015-2016年最大回撤47%，2018年最大回撤23.12。 %，2020-2022年最大回撤为62.89%。也就是说，自2020年8月双汇发展股价创下历史新高以来，公司股价也回到了历史最大跌幅，但未来双汇发展是否会从如此大的跌幅中恢复过来，不知道有没有可能。

盈利能力持续下滑，而且单从股价来看，2021年销售额和净利润双下滑以及主要资产减少，看似巧合，但现实中，从盈利能力来看，双汇盈利能力持续下滑。逐年减少！首先，我们看一下毛利率。作为全国乃至全球最大的猪肉加工企业，双汇的毛利率从来都不算太高。 2018年最高值仅为21.42%，比7.29翻了一倍。 2011年毛利率为%，但自2018年以来已连续三年下降。 2019年至2021年毛利率分别为18.79%、17.26%、15.35%。

（数据来源：Flash网站） 从净利润率来看，毛利率并不是很高，净利润率大多保持在个位数。此外，2018年，双汇净利率创下10.41%的历史新高，这也是双汇上市以来净利率达到两位数的唯一一年，较2011年的1.71%翻了一倍多。逐年下降，2019年至2021年净利率分别为9.39%、8.62%、7.32%。

（数据来源：通化顺网站）最后看净资产收益率，双汇的净资产收益率在2011年有过低点14.86%，但在2019年出现高点37.37%，随后有所下降。继2019年之后连续两年下降，2020年降至32.93%，2021年降至21.9%。一般来说，都说15%的净资产收益率对制造业来说是好事，但双汇的净资产收益率远高于15%，这才是双汇如此伟大的原因。

（数据来源：通化舜网）回顾双汇近10年发展盈利能力的变化，我们发现公司盈利能力在2011年最弱，2018年至2019年最强。提起2011年，人们就会想起当年“315”曝光的“双汇瘦肉精”事件。该事件严重损害了双汇的形象。双汇今年的销售增速高于上年。公司业绩虽然从去年同期的29.62%暴跌至3.59%，但并未陷入负增长。为了化解瘦肉精丑闻带来的负面影响，双汇集团创始人万龙（71岁）在2011年3月31日的全体员工大会上首次站出来道歉。消费者们！万龙先生71岁时的真诚道歉，挽救了双汇当时受损严重的品牌形象，暂时化解了消费者的愤怒。三年后，也就是2014年，万龙先生和双汇母公司万洲国际集团上市。香港联合交易所。俗话说“逢亏必亏，逢得必盛”，2020年8月以来，香港上市的万洲国际股价也跌幅超过53%，市值大幅下跌.金额由1,429.28亿港元减少至642.79亿港元。

双汇由1940年出生的万隆先生于1980年代创立，据称成立一年后国内销售额突破20亿日元，面临净利润双下滑。各项财务指标的整体下滑其实只是一个结果，深层原因还是与一些具体事件有关。去年大家谈论最多的不是双汇股价暴跌、千亿市值蒸发，而是双汇“谪太子”。万洲国际董事、副总裁。 2021年6月17日下午，香港上市公司万洲国际突然宣布，根据外包合同和雇佣合同，解除万洪建先生的董事职务，并终止其董事总经理、副总裁的职务。他与公司签订了合同，立即生效。原因是王博士近期对公司财产进行了不当攻击。

（万洲集团公告截图）本公告发布后，万龙先生及其父子万洪建内部酝酿各种“血腥”矛盾，万龙先生进行巨额关联交易和双汇交易。万龙先生被指控违法。海外洗钱、牟利、逃税等犯罪猖獗，万龙为正义杀亲，父子反目成仇！对于A股双汇发展，虽然目前控股股东为具有外资背景的罗泰克斯有限公司，但幕后最终控股股东仍为万洲国际集团，且母公司万洲国际集团的人事事务改变也正在发生。这对双汇也会产生很大的影响。今年“315”晚会上，双汇车间猪排落地后立即装袋、工作服变黑、风淋系统不工作等现象被曝光，双汇食品安全问题再次被推上风口浪尖。时至今日，双汇不仅是一家市值千亿美元的上市公司，更是国内食品加工领域的一张“名片”。然而，自2011年瘦肉精事件以来，中国最大的火腿肠生产商双汇生产的火腿肠频频出现食品安全问题，不知道久而久之万隆是否真的会管理不下去呢？已经？如今，外界寄予厚望的长子万洪建已被“撤职”，且尚未确定继任者，两家上市公司的未来将由谁来掌管？市场问题、双汇日常生活、员工问题。当然，双汇业绩下滑也与国内火腿香肠行业竞争加剧以及处于绝对领先地位的双汇市场增长空间有限有关。也就是说，从千亿双汇发布的2021年财报来看，曾经拥有优异业绩和口碑的双汇品牌，不仅业绩下滑，在产品质量、食品生产安全、投资者所做的改变上也发生了变化。各方面都发生了不想看到的事情，最后，投资者最不想看到的变化发生了，——股价暴跌。所有这些问题都需要解决，但目前还不清楚这些问题是由80多岁的万荣来解决，还是由新的继任者来解决。