方正科技通过子公司投资建设珠海方正PCB二期高阶HDI项目

6月14日晚间，方正科技公告称，公司通过全资子公司投资建设珠海方正PCB高端智能产业基地高端HDI项目二期，预计投资约6.9亿元。

早在2018年，方正科技就宣布在珠海市斗门区富山工业园新建珠海方正PCB高端智能产业基地项目（以下简称“F7工厂”）。 F7工厂二期调整，变更为高端HDI二期项目，承接公司二期高端HDI订单。

6.9亿元的投资，对于方正科技来说，存在资金压力。 重组后，截至今年一季度末，公司账面货币资金8.​​07亿元，短期借款超过3亿元。

深耕PCB领域，方正科技盈利能力堪忧。 2017年至2022年，公司扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣除非净利润”）连续亏损。 今年第一季度仍然亏损。

方正科技能否根据市场形势通过产品升级来实现扭亏为盈，目前仍存在不确定性。

调整业务布局 项目调整升级

方正科技顺应市场形势，调整项目管理方向，升级产品，扩大生产。

公告显示，方正科技全资子公司珠海方正科技多层电路板有限公司（以下简称“珠海多层”）投资建设高端HDI项目二期珠海方正PCB高端智能产业基地（以下简称“二期高阶HDI项目”）。

该项目的历史可以追溯到2018年，方正科技2017年股东大会及2018年董事会审议通过了《关于新建珠海方正PCB高端智能产业基地项目的议案》，同意在珠海建设多层F7工厂，预计总投资10亿元。

2020年7月，根据市场需求变化和效益最大化的目的，公司对上述项目增加投资至16.89亿元。

但该项目并未如期竣工投产。

方正科技公告称，受北大方正集团有限公司及公司重组因素影响，F7工厂项目整体投资进度滞后。 截至2023年6月14日，项目实际总投资约11.47亿元，占整体投资完成率67.88%。 %。

F7工厂项目一期计划将产品定位为高层PCB，主攻5G通信基站及配套周边应用。 将于2021年7月正式投产，目前在产品市场开拓和订单受理方面取得了一定的成果。 但从2022年下半年开始，PCB产品市场的通信基站需求将出现一定程度的下滑，未来短期内很难看到大规模增长。 公司将综合考虑调整F7工厂二期总体规划。

方正科技透露，公司全资子公司珠海方正科技高密电子有限公司（以下简称“珠海高密”）已建立完整的HDI客户梯队和多元化的产品线，现有客户订单已超出其承担能力。 为进一步扩大公司PCB在全球高端HDI产品市场的核心竞争力，优化整体PCB业务布局，公司全资子公司珠海多层拟投资建设高珠海方正PCB高端智能产业基地高端HDI项目。 F7工厂现有厂房空间，快速承接珠海高密高端HDI溢流客户及产品订单，与珠海高密携手深耕HDI细分产品领域。

公司规划为高端HDI项目二期规划设计产能为11.5万平方英尺/月，预计投资约6.9亿元人民币。

锚定PCB主业脱困仍临近考验

二期高端HDI项目的投资建设，是方正科技锚定PCB主业的直接体现。

方正科技前身为上海延中实业有限公司。1998年5月，以北大方正为代表的北大所属企业通过二级市场购买了该公司股票，出任延中实业董事长。 ，成功实现从“延中实业”向“方正科技”的转型。 2010年，方正科技对传统PC业务进行调整，引入宏碁作为合作伙伴，逐步退出PC业务的运营管理，业务重心逐渐转向PCB业务。 这也可以算是一种产业升级。

2013年至2016年，方正科技营业收入和净利润双双增长，营业收入从4.46亿元增至7.94亿元，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）从1200万元增长元增至7.94亿元。 1.11亿元。

2017年是一个转折点。 当年，公司软件及系统集成业务陷入亏损，宽带接入业务业绩大幅下滑。 计提坏账准备4.58亿元。 加上存货价格下降，合计计提5.74亿元，导致全年亏损8.22亿元。 元，剔除非净利润亏损8.51亿元。

这仅仅是个开始。 2018年至2022年，公司净利润分别为5500万元、-13.27亿元、-9.19亿元、-12.12亿元、-4.24亿元。 剔除非净利润后，公司净利润分别为亏损3.01亿元、12.61亿元、9.35亿元。 亿元、10.96亿元、8.14亿元。

2018年净利润为正，依赖于非经常性损益。

综上所述，2017年至2022年6年间，公司扣除非净利润后持续亏损，合计亏损50.58亿元。

相应的营业收入也呈现下降趋势。 2016年公司营业收入66.14亿元，2022年营业收入48.89亿元。

持续重创之下，没有造血能力的方正科技面临着越来越大的财务压力。 2021年底，公司资产负债率高达108.46%，已严重资不抵债。

2022年6月2日，债权人以方正科技无法清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务为由，向北京市第一中级人民法院申请对方正科技进行重整，但已重整完毕。价值。 当时，方正科技及全资子公司逾期贷款本金及逾期净额合计约为18亿元，占最新经审计净资产（绝对值）的256%。

最终，法院判决珠海华视控股以20亿元参与方正科技重整，并在重整过程中获得方正科技29.99%的股权。 20亿元重整投资中，5.4亿元用于收购PCB子公司方正科技普通债权，金额约17.73亿元，全部获得豁免，13.9亿元用于支付重整费用和互惠互利。 债务、偿还各种债权，规划或用于低效资产处置过程中的不超过7000万元。

重组后，方正科技继续聚焦PCB业务，采取内生增长和外部收购两轮发展策略，快速扩大业务规模，提高运营效率。

据2022年年报披露，重组过程中，对无效资产方正宽带100%股权及方正宽带债权、方正国际100%股权及方正宽带债权进行了公开拍卖。旗下子公司，顺利完成低效资产剥离。

资金压力大幅减轻，低效资产被剥离。 方正科技能够轻装上阵，在业务布局上得到股东的支持。 该公司的未来似乎一片光明。 未来真正的盈利能力可能暂时难以判断。